路透旧金山8月10日电- - -生物制药行业的目标是在2025年扭转去年投资者回报下滑的局面，但对候任总统特朗普在药品定价改革和疫苗等热点问题上的优先事项仍持谨慎态度。
拜登政府的《2022年通货膨胀削减法案》（Inflation Reduction Act of 2022）首次允许联邦政府的医疗保险（Medicare）计划就最昂贵的处方药进行价格谈判，制药行业面临着几十年来最大的监管变化。
“没有什么比不确定性更能扼杀投资。IRA给该行业带来了很多不确定性，”行业游说团体PhRMA负责人Steve Ubl本周在旧金山举行的摩根大通医疗保健会议上表示。
他说，PhRMA希望新政府不会那么关注制药行业的“生态系统攻击”，而是寻求减少效率低下的问题，从而降低患者的成本。
首批10种医疗保险协议药品的价格已于去年8月公布，其结果与扣除折扣和回扣后的现行价格基本一致。
接下来将要进行价格谈判的15种药物的名称将于2月1日之前公布，并可能在本周公布，不过最终名单也有可能在特朗普1月20日就职后改变。
去年，纳斯达克生物技术指数下跌了3%，而同期标普500指数上涨了23%，以科技股为主的纳斯达克指数上涨了近29%。纽约证券交易所Arca制药指数上涨1%。
尽管减肥药制造商诺和诺德（纽约证券交易所代码：NVO）和礼来（纽约证券交易所代码：LLY）的股价创下历史新高，但上述差异仍然存在。礼来公司2024年底的股价上涨了31%，而新一代减肥药诺和的股价下跌了9%，该公司公布的试验结果令人失望。
“整个行业的增长并不均衡。普华永道（PwC）制药交易主管罗尔?范登?阿克（Roel Van den Akker）表示，在投资者评估制药商如何应对即将到来的专利到期之际，有“有”和“没有”之分。
专利到期
摩根士丹利（Morgan Stanley）估计，2025年美国大型生物制药公司的收入中，约有1750亿美元（占总收入的35%）将在本十年末到期。
为了取代这一收入，制药商需要新产品，要么是自己研发的产品，要么是收购拥有有前景资产的公司，但这些交易去年明显放缓。
Iqvia人类数据科学研究所（Iqvia Institute for Human Data Science）的数据显示，截至去年11月，生命科学领域的并购总额约为800亿美元，不到2023年并购总额的一半。去年没有达成超过50亿美元的交易。
人们预期，美国联邦贸易委员会（Federal Trade Commission）的下一任主席将比莉娜?汗（Lina Khan）对交易更友好，这被视为对制药商有利的因素。
周一，一系列交易被宣布，其中包括强生公司（NYSE:JNJ）以146亿美元的价格收购。
川普提名现任局长安德鲁·弗格森接替汗。投资者对特朗普下一届政府中其他一些备受瞩目的高层职位提名不太感兴趣。
“肯尼迪对疫苗的看法肯定会影响到一些大型制药公司，”福利霍格律师事务所合伙人贝丝·内策尔说，她指的是特朗普选择的卫生与公众服务部部长小罗伯特·f·肯尼迪，他一直是一个直言不讳的疫苗怀疑论者。
“我认为目标还将是找到共同点。百健（NASDAQ:BIIB）首席执行官Chris Viehbacher在会议期间接受采访时表示：“让美国人健康是我们的宗旨。”
制药公司高管施加影响
辉瑞（纽约证券交易所：PFE）首席执行官Albert Bourla在与投资者的会议上强调了该行业的不确定性，但周一表示，他将努力影响环境。
“有些人认为，对于我们这个行业来说，风险大于机遇。还有一些人，包括我自己，他们认为机会大于风险。我想我们会看到的。”
强生首席执行官华金·杜阿托告诉投资者，“我很难估计会发生什么，”他补充说，他将与特朗普政府一起推动有关创新和准入的政策。
投资者关注的是政府政策对药品价格的影响，包括IRA的任何变化，这些变化可能会影响个人药品获得联邦医疗保险价格谈判资格的速度。
波士顿咨询集团（Boston Consulting Group）生物制药行业负责人普里亚?钱德兰（Priya Chandran）表示，这些变化很难实现，因为它们已经写进了法律。
她说：“第一年不太可能有什么大的变化。”
Foley Hoag的内策尔说，关于特朗普12月在佛罗里达州与制药高管“热情而亲切”的晚餐的报道让人感到乐观。
然而，“特朗普和RFK过去关于药品定价的相当普遍的声明并不表明即将上任的特朗普政府将对该行业有帮助，”她说。
