今年以来，全球金融市场出现了罕见的剧烈波动。从3月份全球股市集体下挫，到4月美债避险功能突然失效，再到5月股债汇三市齐跌，市场动荡程度远超往年。特别是近期日本国债市场也出现异常，20年期国债拍卖遇冷，四大寿险公司持有日债的账面浮亏高达8.5万亿日元，同比增长三倍。
分析认为，美债和日债的大幅下跌主要源于财政问题。美国减税法案预计将使政府债务/GDP比值升至125%的历史新高，而日本央行则因大量抛售长期国债导致市场承接不足。值得注意的是，此次下跌主要集中在20年、30年等长期债券，说明并非由通胀预期引发，而是市场对财政可持续性的担忧。
与海外市场形成鲜明对比的是，国内利率持续走低，存款利率已跌破1%，国债收益率优势明显收窄。在这种情况下，投资者可以考虑两种策略：一是配置国内长期国债获取稳定票息，二是把握海外高利率国债的筑底机会。
对于普通投资者来说，通过香港储蓄型保险进行海外资产配置是一个可行的选择。这类产品75%以上投资于各国国债，既能获得较高收益，又能实现货币多元化，对冲人民币贬值风险，特别适合有海外教育、旅游等需求的家庭。
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